熊市的敎訓

市場未完全悲觀前，不能開始收集
經濟新增長動力未前現之前，不能大量收集
每次經濟危機的廣度和深度都是不能預測的，所以估底是幾乎是不可能的事。就算覺得很便宜也好，總會出現更便宜的情況。如果說22000點是合理的話，17000點已經十分便宜，最後卻去到10000點才見底。

股東回報率低的收購項目，不是一個好的收購項目
收購帶來的協同效應通常都是言過其實，並且是不可知的。只有回報率才是一個實實在在的指標

股票不能以合理價錢買入，應該要超值才能購買
以合理的價錢買入股票獲利有限。而最重要的是好的股票總會在股災時出現大平賣。

經濟出現問題時，應該開始賣出持股
特別是一些前所末聞的問題時更應小心。像是今次次按危險，我想有少人能預計到演變成金融海嘯，並令多間銀行百年老店一夜間消失。對次按掉以輕心實在是死罪。