[湯財手記文章]hw 兄論意馬國際(585)值博率

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[湯財手記文章]hw 兄論意馬國際(585)值博率
by greatsoup @ 2009-06-28 21:11:29

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?t=52763&sid=61088e10cda59e6b15cd2f85cb587b62

始終係動畫, 票房往往於部影片係咪一家大細, 輕輕鬆鬆. 如果 Astro Boy 係 Final Fantasy 既路線, 咁就..........


至 於值唔值得博, 我唔識答你. 不過有一班人已經洗濕左個頭, 焗博, 部 Astro Boy 十月要上, 家陣係最後期, 唔再 pump 錢既就煙消雲散, 所以年底前應該唔會 "汁笠" 既. 不過日後仲會唔會係動畫公司定係變身做殼就好睇 Astro Boy 啦.

不過數就可以咁計:

呢個係全球動畫片既票房
http://www.the-numbers.com/movies/serie ... mation.php

記得佢地講過, 一部電影, 7除8扣之後, 總票房既15%可以入到制作公司. 而之後一年內既 DVD 收入可以係票房收入既 30-50%. 即係話, 如果全球票房係1億既話, 1年內既總收入就有1.3億至1.5億.

睇 返佢地既半年報, CG 既投入已經有 8200 萬美金, 加埋好粗糙咁睇左佢最近既 financial plans, 估計成部片要投資1億至1.2億美金 (配音個幾個名都唔少錢). 即係話, Astro Boy 全球要收 4.4 億美金 (票房比例大約係3.4億左右) 就可以打和. 睇返上面條 link, 歷史上隻有23部收到呢個 range, 當中有功夫熊貓. Final Fantasy 當年隻收 8500 萬美金, 不過 Sony 有齊所有版權, 淨係賣 game 都補返哂.

另外可以考慮既係:
1. 檔期 - 10月尾
2. 導演 - David Bowers 上一部係 Flushed Away
3. 發行 - Summit, Warner Bros - 咁美國應該可以上到 4千個 screens

有人反駁:

阿飛:

我諗製作公司無理由隻收15%的票房，否則無人拍片了，應該是35%．

．．．．．．．．．自九五年至今，市場上三維電腦動畫之平均票房均達三億元，以《忍者龜》是次分帳模式為例，約五成票房收入需與戲院商對分，其餘三至三成五收入則為銷售費用，再扣除約三千至三千五百萬元之宣傳費用，則為意馬國際於《忍者龜》一片中可獲得之票房收入。

....

另外，美國，與非美國的票房，大約各佔一半，再加上DVD的收益，應該不是咁悲哀的．

按照忍者龜的經驗，在電影上映之前，股價都穩陣．即係話，上映前炒憧憬，股價會炒上先，票房得唔得，將來才知．由於阿童木在十月底才上畫，現在可炒一轉．


補充資料:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090225/LTN20090225004_C.pdf

董事欣然宣佈採納一項全面計劃加強本公司之財政狀況，以為完成預定於二零零九年十月二十三日公映之本公司現有動畫電影項目阿童木提供所需資金。

該計劃包括向新投資者及╱或現有股東籌集額外資金。於本公佈日期，本公司估計約需25,000,000美元完成阿童木。

同時，本公司已取得多項金額最多16,600,000美元之過渡信貸融資建議。本公司已就其業務動用部分有關信貸，藉此穩定業務短期之運作。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090515/LTN20090515515_C.pdf

委任新副主席、營運總監及財務總監。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090527/LTN20090527582_C.pdf

墊款股東以17.5仙把債轉股，另外亦4供1，每股25仙，集資1億，包銷商為國君，分包銷商為股東之一的永菱通。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090617/LTN20090617424_C.pdf

批售1.3億股，並儘最大努力基準批售1億股，每股44.1億，最多集資1.01億元，分包銷售又是國君。

本站關於意馬的新聞:

http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E6%84%8F%E9%A6%AC&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B

上週壹仔報導:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8777

本土動畫製作公司意馬國際，這一年內連番供股配股，但旗下電影《阿童木》仍未夠「水」埋尾，而這套以「中國史上最貴投資動畫」為賣點的電影，製作費已花了超過五億港元！

一手炮製這個爛攤子的，是廿六歲便擔任上市公司副主席的太子爺高偉豪，他將意馬變成自己的大玩具，任意揮霍，結果愈玩愈大，最後連江山也要拱手相讓予永菱通的洪錦標及上海姑爺羅康瑞。公司連番抽水，這兩位新主人看似無奈，其實心中亦有盤算；最終目標是將公司賣予美國片商，期望可以刀仔鋸大樹。

今年十月，製作時間長達三年的《阿童木》將作全球公映，但今年初已辭任意馬主席的高偉豪，隻留任創作總監，公司宣傳時隻能靠邊站。今年三十一歲的他，畢業於美國加州州立大學財務管理系，不過他未有學以緻用，七年前隻有廿四歲的他回港，便到父親高長昌的上市公司寶途坐鎮。

寶途本來從事聖誕樹業務，但「一人之下，萬人之上」的高偉豪抱着滿腔熱誠改革，一心將公司轉型，開發當時屬「尖端」的動畫業務；為遷就孻仔，高長昌亦全力支持，把聖誕樹業務出售予私募基金，「寶途」這個殼則留給兒子「大展拳腳」。高偉豪曾多次對傳媒否認自己是漫畫迷，以淡化其玩票形象，但據公司前高層透露，高偉豪實為大細路一名，非常貪玩。

「佢好鍾意漫畫，喺公司返工，西褲袋口位都不時夾着《龍虎門》等漫畫。」意馬前高層說。年少氣盛的高偉豪，在入主意馬初期已揚言，要與美國著名的製片商夢工場和Pixar爭一日之長短。

買起海洋公園

高偉豪的雄圖大計，還包括買起海洋公園。「佢話要以呢個本地品牌進軍世界，喺各地搞主題公園，要同迪士尼睇齊。」 當時公司的資深管理層，對這名剛入主的o靚仔都不屑一顧，認為「由細都睇住佢食奶嘴」，後來有人以政府會幹預他收購海洋公園為由，打斷了高偉豪這個夢想。

個性直率的高偉豪，又會因「合眼緣」而提攜新人，不理年資、級別，一開口便加薪百分之五十。「佢知道有同事家中面積『僅』一千呎，仲話『太細』，要代他換三千呎住宅做福利，直頭人事部也嚇傻。」該名意馬前高層說。年報內披露，公司除了持有市值三百萬的會所債券外，○七年意馬添置汽車就花了四百六十多萬；高偉豪亦曾打算以高價打造與公司名相近的車牌，還要「入公數」，結果被當時的財務總監謝志文阻止。

與此同時，高偉豪又奠定公司的發展方向，即以本地薑的低成本製作，對撼美國Pixar及夢工場動輒億元美金的動畫，開拓全球動畫市場。頭炮是以三千萬美元製作成本，標榜以「平、靚、正」搶灘的電影《忍者龜》。○七年，《忍者龜》上映，全球票房大收約一億美元，隻可惜當時屬新牌仔的意馬，與發行商華納兄弟所簽的條款，是以一次過賣斷電影版權形式賣片，其後《忍者龜》的影碟及產品賣出，意馬亦未能分大錢，隻能收回成本。

《阿童木》燒銀紙

不過，《忍者龜》票房，卻強化了太子爺的雄心壯志，成為其下一部作品《阿童木》電影大肆燒銀紙的動力，將意馬推向深淵。

高偉豪為求高質素的動畫，特意找來曾任美國電影公司高層的Douglas Esse Glen，與他一起任聯席行政總裁。○八年度，Douglas Esse Glen的董事酬金就有八百六十多萬元，他則領取三百五十萬元。高偉豪除了保持香港總部原有的四百多名動畫師外，更加強美國洛杉磯工作室的生產線，聘請百多名美國名牌動畫師；個個製作人履歷不凡，粒粒動畫界巨星。據知，這些動畫師身價比香港本土IVE畢業的動畫師貴足十倍，平均年薪要一百萬港幣；意馬○八年度單是職員薪金開支已達一億八，結果截至去年九月底的業績顯示，半年營業額隻有一百五十萬元。而意馬每月開支竟達三千萬元，○三年至今共蝕四億四千萬元。

本刊向前意馬財務總監謝志文查詢，他不諱言曾提議以合約形式聘用美國動畫師，但遭否決，更表示意馬現時與他們起初所計劃的方向已有很大出入，「當初以每套動畫三千萬美金成本為目標，但後來美國人手的開支愈來愈大，根本超出預算。」謝志文更以足球明星作比喻：「一隊波個個係C朗都未必會踢得好同贏，多『名牌』就多意見。」

羅康瑞襟兄拉入局

直至今年初，意馬缺水問題開始暴露，須要配股及供股救亡。有股壇高手之稱的基金經理洪錦標，於○五年已透過旗下基金（Winnington）永菱通投資意馬，現更乘意馬弱勢增持，由早年五千萬至現時已合共斥資約兩億五，現持股量為百分之二十三點九九，屬第二大股東。上月尾意馬宣布，以每股兩毫半作四供一供股。是次身兼包銷商的他，加埋所持有價值一億三千萬元可換股票據，便有機會超逾持股百分之三十三點八八的高偉豪家族，成為意馬最大股東。公司今年二月已重組管理層，高偉豪辭任主席一職，由曾任裏昂證券的Richard Arthur Witts 擔任，前嘉禾娛樂董事總經理的潘從傑為公司副主席。

羅康瑞去年亦應老襟洪錦標邀請，斥資七千八百萬元入股意馬，半買半送之下取得意馬百分之十二點一四股權，成了意馬的第三大股東。早前他曾向傳媒表示，自己未決定供股與否。洪錦標旗下的Trophy地產基金，對羅康瑞國內的地產項目相當捧場，其基金先後入股在上海及重慶的地產項目。

不 過最近意馬國際大股東Sunni International（由高氏家族持逾五成股權）內的小股東，卻入稟法院要求禁止「贈股」予羅康瑞。其中一名原訴人，持Sunni百分之三股份的林百堅說，已持股十多年，對高氏家族控制的Sunni「贈股」予羅康瑞，事前毫不知情：「Sunni 這間公司得一名董事，就是高偉豪。在一人董事局下，有人召開會議，左手同右手傾掂數就通過動議，並無諮詢其他股東。」

一鋪定輸贏

被踢出意馬董事局的高偉豪，家住跑馬地樂景園豪宅，閒時仍愛玩車，他有七車在手，當中三架屬跑車。上年五月便曾涉嫌醉酒駕駛被捕，其價值高達四百多萬的599型號法拉利，連人帶車打了兩個筋鬥撞向石壆，以緻嚴重損毀。

即使意馬連年虧蝕，高偉豪亦無憂，事關意馬前身寶途，○二年將聖誕樹的業務以十一億元出售予高長昌及凱雷基金，手持寶途超過六成股權的高氏還可以獲派特別股息逾五億。據高氏父子的身邊人透露，「賣盤嗰陣高氏分咗五億，當年老爺回購隻花了三億！咪當留番兩億散紙俾個仔發展玩吓囉，就算輸咗都夠佢哋食幾世！」喪失公司話事權的高偉豪，現在閒時會與六歲和四歲的兒子出海，享受家庭樂藉以療傷。

熟悉意馬的管理層不諱言：「意馬而家係靠《阿童木》一鋪定輸贏，票房一掂就揚眉吐氣，市值急升，但一唔掂，就要靠洪生頂住喇！」而洪錦標及羅康瑞的最終目標，是將公司整間賣斷予美國片商，賺取以倍數計的回報。

意馬變身「吸水」魔王

1983年：高長昌創立寶途，專門生產塑膠聖誕樹，並於1999年上市。

2002年：高偉豪加入寶途後，公司把聖誕樹業務出售，並轉型為動畫事業。

2003年：受聘美國夢工場，為13集連續劇《Father of the Pride》提供電腦動畫製作服務。上半年電腦動畫收入僅$170萬。

2004年：高偉豪擔任意馬副主席，公布全年業績由盈轉虧，蝕$1,958萬，年內分別進行了兩次供股及配股，集資約$1.28億。

2005年：宣布全球發行《忍者龜》電腦動畫電影，同年發行可換股票據，洪錦標以$5,000萬入股，成為集團第二大股東。

2006年：授出購股權集資$1,364萬，同年九月宣布開拍《阿童木》。

2007年：年初配股集資$4.26億。《忍者龜》上映票房理想，但因以賣片形式賣斷予發行商華納兄弟，隻收回製作費約三千萬美元。 年尾再發行可換股票據，集資$1.2億。

2008年：高偉豪擔任集團主席，三度配股，集資共$4.16億，當中，羅康瑞以$7,800萬入股另再獲贈股份，「半買半贈」形式入主成第三大股東。

2009年：年頭傳出財困，員工遭拖糧，高偉豪辭任主席，公司四度以可換股票據、過渡信貸融資、供股以及配股形式等集資共$4.4億。